ČEZ: контролируемый государством гигант чешской электроэнергетики

Откройте чешский счет за электричество: велика вероятность, что деньги прямо или косвенно уйдут в компанию на юге Праги с названием ČEZ. Это сокращение от České energetické závody («Чешские энергетические заводы»), и компании принадлежат электростанции, распределительные кабели, зарядные станции и рекламные щиты. Мало какая компания так тесно связана с тем, как чехи отапливают дома, и с тем, что говорят политики о национальной безопасности.

Здесь рассказано, как она устроена по собственности, чем занимается и о чем спорят.

Собственность

ČEZ создана в 1992 году как акционерное общество на базе государственной монополии на электроэнергию и с тех пор частично приватизирована. Чешское государство через Министерство финансов владеет примерно 70 %. Остальное принадлежит институциональным инвесторам и мелким акционерам, а акции торгуются на Пражской фондовой бирже (по состоянию на 2026 год; уточняйте на страницах компании для инвесторов). Контроль имеет значение: государство назначает совет директоров через общее собрание и определяет политику дивидендов.

Передача всей компании в государственную собственность обсуждается уже годами и стала политикой правительства после выборов 2025 года. Идея в том, чтобы выкупить миноритарных акционеров, и она связана с реструктуризацией группы (по состоянию на 2026 год; уточняйте в сообщениях компании и в Министерстве финансов). Как и по какой цене пройдет выкуп, решать правительству и акционерам, и этот вопрос спорный. Читайте официальные уведомления компании, а не пресс-спекуляции.

Что вырабатывает ČEZ

Основа — атомная энергетика. На станции Дуковани в крае Высочина четыре реактора, которые начали работу в период с 1985 по 1987 год. В Темелине, в Южной Чехии, два более крупных, запущенных на рубеже тысячелетий. Вместе они дают примерно две пятых чешской электроэнергии (по состоянию на 2026 год; уточняйте в Энергетическом регулирующем управлении и Чешском статистическом управлении). Атомная генерация работает круглосуточно, поэтому она образует базу, на которую накладываются другие источники.

Вторая опора — уголь и бурый уголь, добываемые в Северной Чехии и сжигаемые на крупных станциях вроде Прунержов, Ледвице и Почерады. Уголь отступает по мере роста европейских цен на углерод, а правительственная угольная комиссия рекомендовала прекратить угольную генерацию к концу 2030-х годов. У ČEZ есть собственные заявленные цели отказа от угля (по состоянию на 2026 год; уточняйте в компании). Газ, гидроэнергетика, солнце, ветер и биомасса дополняют набор, а компания заявляет о намерении расширять возобновляемую энергетику и накопители. О ее роли в солнечной истории рассказывает материал чешский солнечный бум.

Программа нового строительства в Дукованах — крупнейший промышленный проект в стране. В 2024 году правительство выбрало корейскую компанию KHNP для строительства новых блоков на площадке после тендера, вызвавшего споры о заявках и процедуре. Стоимость и сроки огромны, ввод в эксплуатацию ожидается в 2030-х годах, а финансирование зависит от государственной поддержки и правил ЕС о государственной помощи. Актуальный статус контракта уточняйте у компании и правительства.

За пределами генерации

ČEZ также занимается розничной торговлей и распределением. Ее распределительное подразделение ČEZ Distribuce владеет электрическими сетями на значительной части Чехии и эксплуатирует их (газовые сети — отдельный бизнес; возможные доли в газораспределении уточняйте в годовом отчете ČEZ), а сбытовое снабжает домохозяйства и предприятия в конкуренции с другими поставщиками. Высоковольтная передающая сеть принадлежит отдельной компании ČEPS, которая управляет национальной системой и в реальном времени балансирует предложение и спрос. Правила ЕС требуют, чтобы владельцы передающих сетей были отделены от производителей и поставщиков, отсюда и разделение. Энергетическое регулирующее управление (ERÚ) устанавливает регулируемые части цены, в том числе плату за сети, и выдает лицензии участникам рынка.

Группа также устанавливает солнечные панели, продает тепловые насосы, эксплуатирует зарядные станции для электромобилей и предлагает услуги по повышению эффективности. Это ее ответ рынку, где клиенты все чаще вырабатывают энергию сами.

За рубежом

В 2000-х годах ČEZ расширилась по Центральной и Юго-Восточной Европе, купив генерирующие и распределительные активы в Болгарии, Румынии, Польше, Турции и других странах. Комплекс ветряных электростанций в Румынии, завершенный в 2012 году, при открытии был одним из крупнейших наземных ветровых проектов в Европе. В последние годы компания вышла из нескольких зарубежных рынков и сосредоточилась на Чехии и нескольких других странах — отчасти из-за регуляторных проблем, отчасти по подсказке государства-владельца (по состоянию на 2026 год; уточняйте в отчетах компании).

Цены, регулирование и политика

ČEZ упоминают всякий раз, когда речь о ценах. Скачок оптовых цен на энергию в 2022 году ударил по домохозяйствам и фирмам и привел правительство к введению потолка цен и сверхналога на прибыль производителей энергии, что напрямую задело ČEZ. Критики говорили, что контролируемая государством компания должна была использовать свою дешевую атомную базу, чтобы защитить потребителей. Компания отвечала, что обязана следовать рыночным правилам и праву ЕС и что такие вмешательства, как сверхналог, забрали большую долю ее прибыли. Как шок отразился на ценах в целом, рассказано в материалах таргетирование инфляции в Чехии и как измеряется индекс потребительских цен.

Для домохозяйства практические моменты коротки. Поставщика электричества можно выбирать и менять. Плата за сеть зависит от вашего региона и решений регулятора. А ваш поставщик не обязательно ваш распределитель: поменяете поставщика, а электричество все равно придет по той же сети.

Рабочие места, регионы и переход

ČEZ — крупный работодатель, и многие ее рабочие места находятся в регионах, выстроенных вокруг энергетики: угольных районах Северной Чехии и вокруг атомных станций. Поэтому у перехода есть социальная сторона. Когда закрываются угольные станции, работникам нужна переподготовка, местные поставщики теряют контракты, а муниципалитеты — налоговые поступления. Государство и ЕС создали фонды для угольных регионов, а ČEZ заявила, что переведет часть площадок на другое использование: солнечные парки, накопители и теплоснабжение. О темпе спорят правительство, компания, профсоюзы и местные советы.

Для потребителей переход проявляется как выбор: солнечные панели на крыше, тепловые насосы, домашние аккумуляторы. Правила продажи электроэнергии обратно в сеть и предлагаемые субсидии устанавливает государство, и они время от времени меняются, поэтому до того как тратить деньги, проверьте Энергетическое регулирующее управление и государственные программы.

Как читать новости компании

На страницах ČEZ для инвесторов есть годовые отчеты, финансовая отчетность и сообщения на английском языке. Энергетическое регулирующее управление публикует данные о ценах и рынке, а Министерство промышленности и торговли определяет энергетическую политику. С налоговой стороны материал налог на прибыль юридических лиц в Чехии показывает, как прибыль превращается в налоговый счет, а торговый реестр Чехии — кто чем владеет.

Частые вопросы

Кто владеет ČEZ?

Чешское государство владеет примерно 70 % через Министерство финансов. Остальное принадлежит другим инвесторам. Планы полной государственной собственности обсуждаются.

Какая доля чешской электроэнергии атомная?

В последние годы примерно две пятых — от Дукован и Темелина. Последнюю цифру уточняйте в Энергетическом регулирующем управлении.

Кто построит новые реакторы в Дукованах?

В 2024 году выбрана корейская компания KHNP. Актуальный статус контракта уточняйте у ČEZ и правительства.

ČEZ — единственный поставщик электричества?

Нет. Домохозяйства могут выбирать из нескольких поставщиков и менять их.

Чтобы узнать, откуда берется ваше электричество, попросите у поставщика данные о его энергетическом балансе — он обязан их раскрывать.