Kritéria pro přijetí eura: pět testů a ten, který srazil Litvu

Litva chtěla přijmout euro v roce 2007, ale v roce 2006 byla odmítnuta. Její inflace překročila strop o méně než desetinu procentního bodu, což mnoha pozorovatelům připadalo absurdní. Komise a ECB trvaly na tom, že pravidlo je pravidlo, a Litva euro zavedla až v roce 2015. Případ dobře ukazuje, jak maastrichtská kritéria fungují: jsou mechanická, měří se podle skutečné výkonnosti ostatních členských států a ve prospěch kandidáta nezaokrouhlují.

Pro Česko, které se zavedení eura v zásadě zavázalo, ale bez termínu, jsou tato kritéria technickou bránou. Tento výklad popisuje, co kritéria obsahují, odkud pocházejí a jak hodnocení probíhá. Politickou stránku věci najdete v textu o debatě o euru v Česku.

Odkud kritéria pocházejí

Kritéria se dohodla v Maastrichtské smlouvě z roku 1992 a dnes je upravuje článek 140 Smlouvy o fungování Evropské unie a protokol připojený ke smlouvám. Cílem bylo zajistit, aby se do měnové unie připojovaly země dostatečně podobné na to, aby jedna měnová politika fungovala, a aby žádná nepřicházela s velkými nerovnováhami, které by museli pokrýt ostatní.

Hodnocení zahrnuje čtyři ekonomická kritéria, často nazývaná konvergenční, a jedno právní, takzvanou právní konvergenci. Obojí se posuzuje ve stejných zprávách.

Pět testů

Cenová stabilita. Průměrná míra inflace země za uplynulý rok nesmí překročit o více než 1,5 procentního bodu průměr tří členských států s nejlepšími výsledky v oblasti cenové stability. Referenční skupinu tvoří tři státy s nejnižší inflací, s určitými úpravami u odlehlých hodnot, takže se hranice každý rok mění. Právě tento test Litva v roce 2006 nesplnila.

Veřejné finance. Země nesmí být předmětem postupu při nadměrném schodku. V praxi to znamená, že schodek vládního sektoru musí být nižší než 3 % hrubého domácího produktu a veřejný dluh nižší než 60 % HDP, nebo se musí poměr dluhu dostatečně snižovat a uspokojivým tempem se k 60 % blížit. Obě čísla jsou také součástí fiskálních pravidel EU.

Stabilita směnného kurzu. Země musí být před hodnocením nejméně dva roky účastníkem mechanismu směnných kurzů ERM II, a to bez vážných tlaků a bez toho, aby z vlastní iniciativy devalvovala střední kurz své měny. Standardní fluktuační pásmo v ERM II je plus minus 15 % kolem středního kurzu. Vstup do ERM II vyžaduje dohodu mezi zemí, státy eurozóny, ECB a dalšími účastníky, takže jde o krok sjednaný, nikoli jednostranný.

Dlouhodobé úrokové sazby. Průměrná dlouhodobá úroková sazba z vládních dluhopisů za uplynulý rok nesmí překročit o více než 2 procentní body průměr týchž tří států s nejlepšími výsledky v cenové stabilitě. Tento test odráží důvěru trhu v trvalost konvergence.

Právní konvergence. Vnitrostátní právní předpisy země, včetně statutu její centrální banky, musí být slučitelné se smlouvami a se statutem Evropského systému centrálních bank. Centrální banka musí být nezávislá, nesmí financovat vlády a jejím hlavním cílem musí být cenová stabilita. Pokud zákony tyto požadavky nesplňují, je nutné je před přijetím eura změnit.

Jak hodnocení probíhá

Komise a ECB vypracovávají každá konvergenční zprávu nejméně jednou za dva roky, případně na žádost členského státu s výjimkou. Zprávy se týkají všech zemí, které euro dosud nezavedly, a každou z nich posuzují podle kritérií.

Rozhoduje Rada. Na návrh Komise, po konzultaci s Evropským parlamentem a po projednání v Evropské radě rozhodne Rada kvalifikovanou většinou, zda země podmínky splňuje. Pozdější rozhodnutí neodvolatelně stanoví přepočítací kurz. To přijímají jednomyslně státy eurozóny a kandidátská země na návrh Komise a po konzultaci s ECB.

Na co se zprávy dívají ještě

Smlouva ukládá Komisi a ECB, aby se dívaly i za hlavní testy. Jejich zprávy proto zohledňují také integraci trhů, platební bilanci a vývoj jednotkových nákladů práce a dalších cenových indexů. Tyto faktory výsledek samy nerozhodují, ale pomáhají vysvětlit, zda je konvergence země trvalá, nebo je jen jednoroční shodou okolností. Postup při nadměrném schodku podle článku 126 smlouvy je mechanismus, který určuje, zda se veřejné finance země považují za zdravé, a země, která mu podléhá, test veřejných financí nesplní.

Co čísla znamenají v praxi

Hranice 3 % a 60 % se objevují také v Paktu o stabilitě a růstu, který platí pro všechny členské státy, uvnitř eurozóny i mimo ni. Země se s nimi tedy setkává tak či onak. Rozdíl je v tom, že pro přijetí eura jsou podmínkou vstupu, zatímco pro stávající členy jsou pravidlem chování.

Testy inflace a úrokových sazeb jsou relativní. Země tak může neuspět proto, že ostatním se mimořádně daří, jak se přesvědčila Litva. Znamená to také, že hranici je rok dopředu těžké odhadnout. Nejjistější cesta ke splnění je držet inflaci nízko a stabilní několik let po sobě.

Stabilita směnného kurzu je kritérium, které lidé nejčastěji přehlížejí, protože je to proces, ne číslo. Země mimo ERM II ho splnit nemůže, ať její ostatní statistiky vypadají jakkoli. „Splňovat kritéria“ a „být připraven vstoupit“ tedy není totéž.

Jak dopadli dřívější nováčci

Země, které od roku 2007 euro zavedly, ukazují šíři možností. Slovinsko vstoupilo v roce 2007, Slovensko v roce 2009, Estonsko v roce 2011, Lotyšsko v roce 2014, Litva v roce 2015, Chorvatsko v roce 2023 a Bulharsko v roce 2026. Slovensko vstoupilo do ERM II v listopadu 2005 a k euru přešlo 1. ledna 2009. Chorvatsko vstoupilo do ERM II v červenci 2020 a euro zavedlo 1. ledna 2023. Každé hodnocení vycházelo z tehdejších dat a každé rozhodnutí Rady stálo na zjištění, že kritéria byla splněna (přesná data a čísla ověřte v konvergenčních zprávách ECB). Vstupem Bulharska 1. ledna 2026 má eurozóna 21 členů.

Kde je Česko

Česko se objevuje v pravidelných konvergenčních zprávách, stejně jako každý členský stát s výjimkou. Poslední zprávy ho shledaly nedostatečným v některých testech a v ERM II není. Data se od zprávy ke zprávě mění, proto raději čtěte nejnovější zprávy ECB a Komise než jejich shrnutí: jsou anglicky a kapitoly o jednotlivých zemích jsou krátké. Co nedostatky znamenají v politice, popisuje text Eurozóna a Česko.

Časté otázky

Co jsou maastrichtská kritéria?

Testy cenové stability, veřejných financí, stability směnného kurzu a dlouhodobých úrokových sazeb a k tomu právní slučitelnost, které musí země splnit, aby mohla přijmout euro.

Jak dlouho musí být země v ERM II?

Nejméně dva roky před hodnocením, a to bez vážných tlaků a bez toho, aby z vlastní iniciativy devalvovala svůj střední kurz.

Kdo rozhoduje, zda může země vstoupit?

Rada, po zprávách Komise a ECB, po konzultaci s Evropským parlamentem a po projednání v Evropské radě.

Proč byla Litva v roce 2006 odmítnuta?

Její inflace překročila referenční hodnotu o velmi malý rozdíl. Euro zavedla v roce 2015.